阿达集团(Ardagh Group)风险最高的债券本周跌至略高于票面价值五分之一的低点，此前这家玻璃和金属容器集团邀请美国投资巨头阿波罗(Apollo)在市场上以大幅折让的价格代其购买了大量债券。

该集团复杂的企业体系顶端的控股公司ARD Finance发行的约8.8亿欧元债券，本周从上周五的每欧元兑换26.4美分跌至21美分的低点。另外8.95亿美元(8.4亿欧元)的类似票据跌至22.4美分。

此前，负债累累的阿达在周一宣布，已与债务解决方案专家阿波罗(Apollo)达成协议，后者将进入市场，收购该集团部分风险最高的债券，这些债券将于2027年偿还，价格可能远低于面值。

根据这笔交易，阿波罗实际上是在向阿达提供贷款。它将看到这家投资公司将其购买的Ardagh 2027票据交换为两家公司之间的新贷款。阿波罗将获得高于其在市场上购买债券价格的溢价。该贷款的上限为2.5亿美元(2.346亿欧元)。

2027年发行的债券价值已从去年秋季面值的80%左右下跌，反映出市场担心，随着该集团的债务负担随着收益下降而增加，这些债券的持有者能否得到全额偿还。这些债券被称为切换票据，允许公司在需要时推迟支付利息。阿达周一表示，6月后将停止支付这些票据的现金利息。

以折扣价回购大量风险最高的债券，将会对整个集团的债务产生一定的影响，截至去年年底，该集团的债务达到了近120亿美元(112亿欧元)。这相当于去年12月息税折旧及摊销前利润(ebitda)的8.7倍，高于去年同期的8.2倍。

另外，Apollo已同意以优先担保定期贷款的方式向Ardagh提供7.9亿美元(7.42亿欧元)，以允许该包装集团以面值赎回约7亿美元(6.57亿欧元)的优先票据，这些票据将在12个月内偿还。

Ardagh更高级的债券的交易价格要高得多。本周，2026年到期的债券价格在85美分左右波动。

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Ardagh是爱尔兰人保罗•库尔森(Paul Coulson)在过去25年里通过一系列收购建立起来的，他拥有该公司36%的股份。

标准普尔(Standard & Poor 's)本月将Ardagh的债务评级下调至B-，距离“垃圾”级深6级，比其最高的AAA评级低15级。标准普尔表示，其“负面展望反映出，如果该集团继续烧钱，难以为其极高的债务存量再融资，或考虑进行不良债务交换等重组选择，其资本结构可能变得不可持续”。

Ardagh周一表示，该公司“将继续评估其资本结构的选择，并可能与其附属公司一起，通过贴现公开市场购买、要约收购、交换要约、私下谈判交易或其他方式寻求进一步减少债务”。

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